ZSE WEEKLY REPORT :AZ fond

Protekli tjedan na američkom tržištu kapitala protekao je u rastu S&P 500 indeksa za 7,4% pod utjecajem iznimno dobrog početka blagdanske potrošnje. Pozitivnom ozračju također su pridonijele povoljne vijesti glede stabiliziranja europskih dužničkih problema. Tako su dionice financijskog sektora zabilježile ukupni rast od 9,5%, predvođene J.P. Morganom (+14,5%) i Goldman Sachsom (+9,6%). Veoma pozitivan tjedan su ostvarile i dionice Amazona (+7,5%) uslijed rekordne prodaje njihovih Kindle proizvoda. Blue-chip Dow Jones zabilježio je rast od 7%, dok je NASDAQ povišen 7,6%. Na američkom se tržištu obveznica pak, uslijed pozitivnih kretanja na dioničkom tržištu, smanjila potražnja za instrumentima sa fiksnim prinosom. Tako je prinos na desetogodišnju obveznicu američke vlade narastao za 7bp na 2,03%, dok je prinos na dvogodišnju obveznicu snižen za 2bp (0,25%). Na europskim burzama investitori su veoma pozitivno doživjeli prijedlog europskih čelnika da se oformi snažnija fiskalna unija unutar eurozone. Na taj način zajednička monetarna politika bi dobila značajnu podršku u rješavanju europskih dužničkih problema. Takav razvoj događaja utjecao je na rast europskog blue-chip Eruo Stoxx 50 indeksa i njemačkog DAX-a za gotovo 11%. Najznačajniji rast su zabilježile kompanije financijskog sektora predvođene nizozemskim ING-jem čije su dionice skočile 26% na tjednoj razini. Na europskom tržištu obveznica, prinos na desetogodišnju obveznicu njemačke vlade je pao za 13bp na 2,14%, dok je prinos na dvogodišnju obveznicu njemačke vlade niži za 16bp (0,31%). Na tržištu sirovina, nafta (Brent crude) je zabilježila rast od 3,3% na 109,94 dolara po barelu. Cijena pšenice je narasla za 6,2%, dok je cijena kukuruza viša za 0,9%. Brodarski BDI indeks i dalje se nalazi u periodu povećane volatilnosti, zabilježivši tjedni rast od 3,3%. CRB Reuters US Spot All Commodities indeks je također zabilježio rast od 0,7% na tjednoj razini. Na domaćem deviznom tržištu proteklog tjedna su bili nešto izraženiji pritisci na domaću valutu što je sredinom tjedna dovelo do rasta tečaja EUR/HRK iznad 7,5 kuna za jedan euro. Na domaćem tržištu obveznica zabilježena je nešto veća likvidnost nego proteklih tjedan, te pad cijena (rast prinosa). Hrvatske euroobveznice su pak, uslijed smanjenja averzije prema riziku, ostvarile rast cijena (pad prinosa) što je dovelo do sužavanja spreada u odnosu na referentne njemačke obveznice. Domaće tržište kapitala je također zaključilo pozitivan tjedan pod utjecajem kretanja na svjetskim tržištima. Tako je CROBEX zabilježio rast od 4,6%, dok je blue-chip CROBEX 10 narastao 3,7%. Najlikvidnije izdanje bila je dionica HT-a zabilježivši promet od gotovo 16 mil. kuna i rast cijene za 2,9%. Zatim slijede povlaštene dionice Adris grupe (+4,3%, 4,1 mil. kuna prometa), Jadranske banke (+5,8%, 3.6 mil. kuna prometa), te Dom Holdinga (+8%, 2,7 mil. kuna prometa). Izvor: AZ fond, 05.12.2011.